Classification of First Berlin Equity Research GmbH to ad pepper media International N.V.
| Company Name: |
ad pepper media International N.V. |
| ISIN: |
NL0000238145 |
| |
| Reason for the research: |
Update |
| Recommendation: |
Buy |
| from: |
08.01.2026 |
| Target price: |
5,00 Euro |
| Target price on sight of: |
12 Monate |
| Last rating change: |
20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen |
| Analyst: |
Dr. Karsten von Blumenthal |
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr.
Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von
EUR 5,00.
Zusammenfassung:
Nach dem Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an solute (Preisvergleichsportale) und der Übernahme von Checkout Charlie (Rabatt- und Gutscheinportale) hat ad pepper media (APM) den dritten Schritt seiner Neupositionierung als Ad-Tech-Anbieter abgeschlossen - den Verkauf seiner 60%-Beteiligung an der Agentur ad agents im Dezember 2025. Der Verkaufspreis beträgt
€4 Mio. in bar. Damit wird ad agents mit dem 11-fachen des EBITDA der letzten 12 Monate bewertet. Unserer Ansicht nach hat APM einen guten Preis für seine Beteiligung erzielt, und die Finanzspritze schafft Ressourcen für weitere Übernahmen kleinerer Ad-Tech-Unternehmen (Plan: eine Übernahme pro Jahr). Addiert man die
€4 Mio. zu den liquiden Mitteln von
€27 Mio. (Ende Q3/25), wird dies eine Finanzkraft von rund
€31 Mio. ergeben. Wir haben unsere Konzern-Prognosen angepasst, um die Entkonsolidierung von ad agents
Ende Dezember 2025 und unsere leicht revidierten Segmentprognosen zu berücksichtigen. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes Kursziel von
€5,00. Wir betrachten alle Katalysatoren (akquisitionsgetriebene Gewinnentwicklung, weitere M&A, Internationalisierung, Cross-Selling-Möglichkeiten zwischen Webgains und solute, technologiegetriebene Skalierbarkeit) als intakt und bestätigen unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 87%).
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here:
APM_GR-2026-01-08_EN
Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbHHerr Gaurav TiwariTel.: +49 (0)30 809 39 686
web:
www.firstberlin.comE-Mail:
g.tiwari@firstberlin.com
